เศรษฐกิจของจีนเติบโตอย่างช้าที่สุดในรอบเกือบ 30 ปี แต่สงครามการค้ามีโทษหรือไม่?



<div _ngcontent-c14 = "" innerhtml = "

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ไปเยี่ยมเขา "ทำในอเมริกา" การแสดงผลิตภัณฑ์ที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2562 ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.

รูปภาพ Chip Somodevilla / Getty

เศรษฐกิจจีนขยายตัว 6.2% ในแง่การปรับอัตราเงินเฟ้อในไตรมาสที่สองของปีนี้ซึ่งช้าที่สุดในรอบ 27 ปี คาดการณ์ว่าจะมีกลุ่มนักตื่นตระหนกของกลุ่มข่าวตื่นตระหนกที่แสดงความผิดหวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจ "การทำให้อ่อนลง" โดนัลด์ทรัมป์สามารถคาดเดาได้อย่างเท่าเทียมกันโดยไม่เสียเวลาที่อ้างว่าได้ชัยชนะโดยทวีตว่า "สหรัฐอเมริกา อัตราภาษีมีผลกระทบอย่างสำคัญต่อ บริษัท ที่ต้องการเดินทางออกนอกประเทศจีนสำหรับประเทศที่ไม่มีภาษี” ความจริงก็คือตัวเลขการเติบโตของ GDP รายไตรมาสล่าสุดในปีที่สองของสงครามการค้าเผยให้เห็นการเกิดขึ้นของเศรษฐกิจจีนที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นมากขึ้น .

ไม่เป็นไรหรอกว่าการเติบโต 6.2% ต่อปีนั้นต่ำกว่า 6.4% ในไตรมาสแรกเพียงเล็กน้อยซึ่งจากการที่ระยะขอบของความผิดพลาดในข้อมูลดังกล่าวหมายความว่าไม่มีความแตกต่างระหว่างจริง อย่างไรก็ตามที่สำคัญกว่านั้นคือรายละเอียดใต้ตัวเลขการเติบโตของพาดหัวซึ่งเป็นตัวอย่างของสิ่งที่จะเกิดขึ้น ทั้งๆที่การส่งออกที่อ่อนแอทั้งการบริโภคภายในประเทศและการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งและรายได้ของครัวเรือนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนำไปสู่ยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่ง ในบริบทของการพัฒนาทางเศรษฐกิจในปัจจุบันของจีนเป็นข่าวที่ดีว่าส่วนที่ถูกต้องของเศรษฐกิจบริการในประเทศและการบริโภคกำลังขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจแม้การส่งออกจะชะลอตัวลง พูดง่ายๆก็คือผู้บริโภคชาวจีนและ บริษัท ที่ให้ความสำคัญกับความต้องการภายในประเทศนั้นไม่สนใจโดนัลด์ทรัมป์และสงครามการค้า

เศรษฐกิจภายในประเทศของจีนสามารถขับเคลื่อนไปข้างหน้าขจัดการส่งออกที่อ่อนแอและความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าเนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศมีขนาดใหญ่พอที่จะทดแทนการส่งออกเป็นเครื่องมือหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะนี้ภาคบริการมีสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดของจีดีพีและกำลังอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและเป็นนวัตกรรมการเติบโตของชนชั้นกลางในเมืองและเทคโนโลยีดิจิตอลที่ทันสมัย การวิจัยโดย CLSA แสดงให้เห็นว่าจีนมีความสัมพันธ์ต่ำที่สุดระหว่างการส่งออกและการเติบโตของจีดีพีในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลักในเอเชียที่มีความสัมพันธ์ 0.3 (การส่งออกที่เพิ่มขึ้นร้อยละหนึ่งมีความสัมพันธ์กับ GDP เพิ่มขึ้น 0.3%) ต่ำกว่าญี่ปุ่น เกาหลีมาเลเซียและไทย ตอนนี้ประเทศจีนเป็นผู้นำของโลก ในอีคอมเมิร์ซการชำระเงินผ่านมือถือและการทำธุรกรรมเงินสด ผู้บริโภคชาวจีนเป็นคนที่กล้าเสี่ยงกล้าที่จะทดลองกับอุปกรณ์และประสบการณ์ใหม่ ๆ ซึ่งเป็นพันธมิตรที่สมบูรณ์แบบสำหรับผู้ประกอบการและนักลงทุนที่มีความทะเยอทะยานและเทคโนโลยี พวกเขาช่วยกันสร้างระบบนิเวศที่สร้างสรรค์สำหรับการเริ่มต้นธุรกิจซึ่งกำลังเติบโต ตลาดขนาดใหญ่ของจีนยังหมายถึงศักยภาพที่ยิ่งใหญ่สำหรับการปรับขนาดการเปลี่ยนธุรกิจใหม่ที่ประสบความสำเร็จในภาคบริการอย่างรวดเร็วให้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนงานและการสร้างรายได้ที่มีประสิทธิภาพ ณ สิ้นปีที่แล้วภาคบริการของจีนมีการจ้างงานมากกว่า 350 ล้านคนและมากกว่า 100 ล้านคนที่ทำงานในอุตสาหกรรม แนวโน้มนี้ถูกตั้งค่าให้ดำเนินการต่อ

สิ่งที่เราเห็นอยู่ตอนนี้เป็นเพียงตัวอย่างเพราะแนวโน้มโครงสร้างที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้อยู่ในช่วงเริ่มต้น นอกจากนี้วัฏจักรธุรกิจในประเทศจีนก็กลับมาเหมือนเดิม นโยบายการเงินและการคลังของประเทศเพิ่งจะเริ่มผ่อนคลาย เมื่อมองย้อนกลับไปในปีที่แล้วการที่จีนเข้มงวดมากขึ้นนั้นรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้และวิกฤตสินเชื่อได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อ บริษัท ที่ต้องพึ่งพาภาคธนาคารเงาเพื่อหาแหล่งเงินทุน และพวกเขาทำงานเป็นหลักในเศรษฐกิจภายในประเทศ ตั้งแต่ปีที่แล้วภาคธนาคารเงาได้หดตัวและส่วนที่เหลือเป็นระเบียบ ผลกระทบของการผ่อนคลายทางการเงินและนโยบายการคลังที่สนับสนุนอยู่ที่จุดผัน ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะมีสินเชื่อเพิ่มมากขึ้นหันไปหาภาคเอกชนด้วยค่าใช้จ่ายของรัฐวิสาหกิจและรัฐบาลท้องถิ่นพร้อมลดภาษีเพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายภาคครัวเรือน มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเหล่านี้ต่างจากในอดีตที่ผ่านการปรับเทียบเพื่อเพิ่มการบริโภคภายในประเทศไม่ใช่การส่งออก ผลลัพธ์สุทธิเป็นการแลกเปลี่ยนที่ลึกซึ้งระหว่างปริมาณและคุณภาพของการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศจีน คุณภาพของการลงทุนมีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องและการลงทุนที่น้อยลงจะเป็นสิ่งจำเป็นในอนาคตเพื่อสร้างการเติบโตในปริมาณเท่าเดิม และการเติบโตทางเศรษฐกิจแต่ละหน่วยใหม่จะช่วยให้ผู้บริโภคในประเทศและธุรกิจได้รับประโยชน์มากขึ้นเมื่อเทียบกับการเติบโตที่เน้นการส่งออก วันนี้ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศของจีนเริ่มปรากฏชัดเจนในไม่กี่ปีข้างหน้า

ตรงกันข้ามกับทวีตของทรัมป์ บริษัท ต่างชาติไม่เข้าแถวเพื่อออกจากจีน จากข้อมูลการสำรวจของไฟแนนเชียลไทมส์พบว่า บริษัท ที่ไม่ใช่สถาบันการเงินต่างประเทศในประเทศจีนมีรายรับเพิ่มขึ้น รายได้ของ บริษัท ต่างประเทศเพิ่มขึ้นเกือบ 20% ในปี 2561 เพิ่มขึ้นจาก 13% ในปี 2560 และแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในช่วงต้นปี 2562 ไม่มีคำถามที่หลาย ๆ บริษัท ต่างประเทศกำลังเผชิญ คู่แข่งชาวจีนที่ปลูกในบ้านประสบความสำเร็จมากขึ้น แต่เสน่ห์ของตลาดจีนที่เติบโตเร็วที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในโลกยังคงไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับ บริษัท อเมริกันที่ดำเนินงานในประเทศจีนความกังวลของพวกเขาคือวิธีการปกป้องธุรกิจจากประเทศจีน ของสงครามการค้า โดยรวมแล้ว บริษัท อเมริกันมีรายได้ประมาณ 250 พันล้านเหรียญสหรัฐจากการดำเนินธุรกิจในประเทศจีนเมื่อปีที่แล้ว ความสำคัญของพวกเขาคือวิธีการป้องกันและเพิ่มรายได้ของพวกเขาไม่ออก

ผู้ซื้อดูนาฬิกาที่เลือกบนหน้าจอที่นิทรรศการ T-Mall ในช่วงเทศกาลช้อปปิ้ง Singles Day ในเซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2017

รูปภาพ STR / AFP / Getty

">

ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในสหรัฐอเมริกาจัดแสดงผลิตภัณฑ์ "Made In America" ​​ที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2562 ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.

รูปภาพ Chip Somodevilla / Getty

เศรษฐกิจจีนขยายตัว 6.2% ในแง่การปรับอัตราเงินเฟ้อในไตรมาสที่สองของปีนี้ซึ่งช้าที่สุดในรอบ 27 ปี คาดการณ์ว่าจะมีกลุ่มสื่อหัวหมุนที่ตื่นตระหนกที่แสดงความผิดหวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ "อ่อนตัว" โดนัลด์ทรัมป์สามารถคาดเดาได้อย่างเท่าเทียมกันโดยไม่เสียเวลาที่อ้างว่าได้ชัยชนะโดยทวีตว่า "สหรัฐอเมริกา อัตราภาษีมีผลกระทบอย่างสำคัญต่อ บริษัท ที่ต้องการเดินทางออกนอกประเทศจีนสำหรับประเทศที่ไม่มีภาษี” ความจริงก็คือตัวเลขการเติบโตของ GDP รายไตรมาสล่าสุดในปีที่สองของสงครามการค้าเผยให้เห็นการเกิดขึ้นของเศรษฐกิจจีนที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นมากขึ้น .

ไม่เป็นไรหรอกว่าการเติบโต 6.2% ต่อปีนั้นต่ำกว่า 6.4% ในไตรมาสแรกเพียงเล็กน้อยซึ่งจากการที่ระยะขอบของความผิดพลาดในข้อมูลดังกล่าวหมายความว่าไม่มีความแตกต่างระหว่างจริง อย่างไรก็ตามที่สำคัญกว่านั้นคือรายละเอียดใต้ตัวเลขการเติบโตของพาดหัวซึ่งเป็นตัวอย่างของสิ่งที่จะเกิดขึ้น ทั้งๆที่การส่งออกที่อ่อนแอทั้งการบริโภคภายในประเทศและการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งและรายได้ของครัวเรือนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนำไปสู่ยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่ง ในบริบทของการพัฒนาทางเศรษฐกิจในปัจจุบันของจีนเป็นข่าวที่ดีว่าส่วนที่ถูกต้องของเศรษฐกิจบริการในประเทศและการบริโภคกำลังขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจแม้การส่งออกจะชะลอตัวลง พูดง่ายๆก็คือผู้บริโภคชาวจีนและ บริษัท ที่ให้ความสำคัญกับความต้องการภายในประเทศนั้นไม่สนใจโดนัลด์ทรัมป์และสงครามการค้า

เศรษฐกิจภายในประเทศของจีนสามารถขับเคลื่อนไปข้างหน้าขจัดการส่งออกที่อ่อนแอและความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าเนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศมีขนาดใหญ่พอที่จะทดแทนการส่งออกเป็นเครื่องมือหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะนี้ภาคบริการมีสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดของจีดีพีและกำลังอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและเป็นนวัตกรรมการเติบโตของชนชั้นกลางในเมืองและเทคโนโลยีดิจิตอลที่ทันสมัย การวิจัยโดย CLSA แสดงให้เห็นว่าจีนมีความสัมพันธ์ต่ำที่สุดระหว่างการส่งออกและการเติบโตของจีดีพีในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลักในเอเชียที่มีความสัมพันธ์ 0.3 (การส่งออกที่เพิ่มขึ้นร้อยละหนึ่งมีความสัมพันธ์กับ GDP เพิ่มขึ้น 0.3%) ต่ำกว่าญี่ปุ่น เกาหลีมาเลเซียและไทย ตอนนี้จีนเป็นผู้นำของโลกด้านอีคอมเมิร์ซการชำระเงินมือถือและการทำธุรกรรมเงินสด ผู้บริโภคชาวจีนเป็นคนที่กล้าเสี่ยงกล้าที่จะทดลองกับอุปกรณ์และประสบการณ์ใหม่ ๆ ซึ่งเป็นพันธมิตรที่สมบูรณ์แบบสำหรับผู้ประกอบการและนักลงทุนที่มีความทะเยอทะยานและเทคโนโลยี พวกเขาช่วยกันสร้างระบบนิเวศที่สร้างสรรค์สำหรับการเริ่มต้นธุรกิจซึ่งกำลังเติบโต ตลาดขนาดใหญ่ของจีนยังหมายถึงศักยภาพที่ยิ่งใหญ่สำหรับการปรับขนาดการเปลี่ยนธุรกิจใหม่ที่ประสบความสำเร็จในภาคบริการอย่างรวดเร็วให้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนงานและการสร้างรายได้ที่มีประสิทธิภาพ ณ สิ้นปีที่แล้วภาคบริการของจีนมีการจ้างงานมากกว่า 350 ล้านคนและมากกว่า 100 ล้านคนที่ทำงานในอุตสาหกรรม แนวโน้มนี้ถูกตั้งค่าให้ดำเนินการต่อ

สิ่งที่เราเห็นอยู่ตอนนี้เป็นเพียงตัวอย่างเพราะแนวโน้มโครงสร้างที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้อยู่ในช่วงเริ่มต้น นอกจากนี้วัฏจักรธุรกิจในประเทศจีนก็กลับมาเหมือนเดิม นโยบายการเงินและการคลังของประเทศเพิ่งจะเริ่มผ่อนคลาย เมื่อมองย้อนกลับไปในปีที่แล้วการที่จีนเข้มงวดมากขึ้นนั้นรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้และวิกฤตสินเชื่อได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อ บริษัท ที่ต้องพึ่งพาภาคธนาคารเงาเพื่อหาแหล่งเงินทุน และพวกเขาทำงานเป็นหลักในเศรษฐกิจภายในประเทศ ตั้งแต่ปีที่แล้วภาคธนาคารเงาได้หดตัวและส่วนที่เหลือเป็นระเบียบ ผลกระทบของการผ่อนคลายทางการเงินและนโยบายการคลังที่สนับสนุนอยู่ที่จุดผัน ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะมีสินเชื่อเพิ่มมากขึ้นหันไปหาภาคเอกชนด้วยค่าใช้จ่ายของรัฐวิสาหกิจและรัฐบาลท้องถิ่นพร้อมลดภาษีเพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายภาคครัวเรือน มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเหล่านี้ต่างจากในอดีตที่ผ่านการปรับเทียบเพื่อเพิ่มการบริโภคภายในประเทศไม่ใช่การส่งออก ผลลัพธ์สุทธิเป็นการแลกเปลี่ยนที่ลึกซึ้งระหว่างปริมาณและคุณภาพของการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศจีน คุณภาพของการลงทุนมีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องและการลงทุนที่น้อยลงจะเป็นสิ่งจำเป็นในอนาคตเพื่อสร้างการเติบโตในปริมาณเท่าเดิม และการเติบโตทางเศรษฐกิจแต่ละหน่วยใหม่จะช่วยให้ผู้บริโภคในประเทศและธุรกิจได้รับประโยชน์มากขึ้นเมื่อเทียบกับการเติบโตที่เน้นการส่งออก วันนี้ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศของจีนเริ่มปรากฏชัดเจนในไม่กี่ปีข้างหน้า

ตรงกันข้ามกับทวีตของทรัมป์ บริษัท ต่างชาติไม่เข้าแถวเพื่อออกจากจีน จากข้อมูลการสำรวจของไฟแนนเชียลไทมส์พบว่า บริษัท ที่ไม่ใช่สถาบันการเงินต่างประเทศในประเทศจีนมีรายรับเพิ่มขึ้น รายได้ของ บริษัท ต่างประเทศเพิ่มขึ้นเกือบ 20% ในปี 2561 เพิ่มขึ้นจาก 13% ในปี 2560 และแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในช่วงต้นปี 2562 ไม่มีคำถามว่า บริษัท ต่างชาติจำนวนมากกำลังเผชิญกับคู่แข่งชาวจีน ความดึงดูดใจของตลาดจีนที่เติบโตเร็วที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในโลกยังคงไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับ บริษัท อเมริกันที่ดำเนินงานในประเทศจีนความกังวลของพวกเขาคือวิธีการปกป้องธุรกิจจากประเทศจีนจากสงครามการค้า โดยรวมแล้ว บริษัท อเมริกันมีรายได้ประมาณ 250 พันล้านเหรียญสหรัฐจากการดำเนินธุรกิจในประเทศจีนเมื่อปีที่แล้ว ความสำคัญของพวกเขาคือวิธีการป้องกันและเพิ่มรายได้ของพวกเขาไม่ออก

ผู้ซื้อดูนาฬิกาที่เลือกบนหน้าจอที่นิทรรศการ T-Mall ในช่วงเทศกาลช้อปปิ้ง Singles Day ในเซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2017

รูปภาพ STR / AFP / Getty